上游煤炭供给丰裕

据国度统计局最新数据，3月份，国内元煤出产由降转升。3月份，出产元煤3.4亿吨，同比增加9.6%，增速由负转正，1—2月份为降落6.3%；日均产量1088万吨，比1—2月份增添273万吨。

4月份以来，主产地煤矿开工率继续保持在较高程度，仅近期有个体矿因发卖压力较年夜，有停产、减产现象，但对国内供给并没有较着影响。下流用户库存较高环境下，主产地煤价以下行动主，以年夜同地域为例，截至4月16日年夜同南郊5500年夜卡动力煤支流车板价370元/吨，周环比下跌15元/吨。

虽在国际公共卫闹事件影响下，国际煤炭市场遭到必然冲击；同时国内进口通关政策有所收紧，进口煤价差劣势有所弱化，对内贸煤替换感化削弱，但3月煤炭进口量仍呈增加态势。据海关总署最新数据，3月份，进口煤炭2783万吨，同比增加18.5%；一季度，进口煤炭9578万吨，同比增加28.4%。

直达口岸供需矛盾凸起

因为今朝正处在消费淡季，口岸交投空气冷僻，北方支流口岸煤炭库存不竭向上积累。以秦皇岛港为例，截至4月17日秦皇岛港煤炭库存688.5万吨，环比上月同期增添88.5万吨，涨幅达14.75%。

口岸库存不竭上涨，但下流终端首要以去库存为主，现实需求晋升空间无限，商业商出货压力加年夜，报价多依照靠泊日周度平均指数下浮8-15元/吨不等，截至4月16日秦港5500年夜卡动力煤支流平仓价490元/吨，5000年夜卡动力煤支流平仓价420元/吨。

下流电厂积极去库存 消沉采购

进入4月份后，随气候逐步转暖，居平易近用电量回落，煤炭需求淡季效应逐步凸显。而在国际公共卫闹事件影响下，南边地域部门中小型制造业受冲击较为较着，定单削减，开工率降落，工业用电量和第三财产用电量回升空间无限，用电、用煤需求进一步疲软。另外一方面，水电等洁净能源发电逐步恢复，进一步挤占火电市场份额。

多重身分影响下，沿海电厂日耗仍难以恢复到往年同期程度，多采纳积极去库存、消沉采购的策略，北上采购积极不高；还有部门电厂推延交货日期，下流需求疲软。截至4月17日，沿海六年夜电厂库存1630.14万吨，同比增添129.55万吨，涨幅8.63%；日耗56.41万吨，同比增添2.61万吨。

后期来看，今朝国内煤矿出产一般，在无其他突发事务影响环境下，后期国内煤炭供给将继续保持宽松运转态势；进口煤方面，在进口政策收紧后，对内贸煤替换感化有所削弱，但对市场仍有必然弥补感化。下流需求方面，4、5月份为保守需求淡季，而本年淡季效应尤其较着，需求延续疲软。国内动力煤供需款式延续宽松运转，估计后期煤价仍有下行压力。